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私募EB“井喷” 大股东紧盯换股减持利器

2020-07-01 18:11基金配资 阅读:

简介在固定资本资金增加和现金储蓄有限的情况下,一些上市公司的大股东也在不断寻求新的解决方案以减少资本。《中国证券报》记者说,在许多上市公司的股东借助私募股权EB成功减少股...

  在固定资本资金增加和现金储蓄有限的情况下,一些上市公司的大股东也在不断寻求新的解决方案以减少资本。《中国证券报》记者说,在许多上市公司的股东借助私募股权EB成功减少股票数量之后,私募股权EB在许多主要股东看来,这增加了融资并削减了持股。我发现有双重作用。潮流可能会出来。业内官员表示,私募股权EB市场出现强劲的供需状况,可能会进一步加剧私募股权机构与上市公司股东之间的竞争,而监管机构将为各方利益付出代价。他指出了如何平衡和确保股票二级市场的稳定性。

  发行规模已成为“井喷”

  “我们已经与数家私募股权机构保持联系,并希望共同完成可转换债券的发行。“最近,广东一家投资公司的总经理告诉记者,他们最近作为上海上市公司的第二大股东筹集了资金。鉴于最近的股权承诺较低,私募EB也很容易发行。我找到了几个机构来讨论相关问题。

  投资公司只是私募股权EB市场近期大幅增长的缩影。据风统计,仅8月份,中孚实业,金龙机电,包头钢铁,康美药业等12家上市公司就将发行关联股东的私募EB,发行规模为277亿元。。。

  以8月份最大发行人宝钢为例,8月19日,宝钢将从控股股东宝钢集团获得宝钢A股的一部分。我收到通知,将其用于私人发行和交换。公司债券将在5年内发行,募集资金总额不超过人民币100亿元。

  金龙机电并未宣布其私募股权EB的发行规模,但在8月23日宣布其控股股东金龙控股集团正准备发行第四只可交换债券。。金龙控股集团在今年一月,三月和四月发行了三只私募EB,累计发行规模为9。7亿元。金龙机电解释说,去年12月底,控股股东已批准非公开发行总额不足10亿元人民币的可交换债券,并分期发行。

  与去年同期相比,今年8月发行私募EB计划的上市公司数量大大增加。根据wind的统计数据,去年8月,只有三家公司披露其关联股东计划发行私募EB,总共只有40家。5亿元。与今年7月相比,8月发行的私人股权EB的数量也显着增加。7月,仅在新南海和云达的第一批股票披露中,股东们将发行总计18亿元人民币的私募EB。另外,从发行完成的角度看,9月上市公司相关股东中有9家完成了私募EB的发行,发行规模为71亿元,超过7月份的7股和51股。44亿元。

  “当最近发行或购买私人EB时,我们已经看到明显的复苏。先锋资本董事长Penhepin告诉记者,私募股权EB可以按照事先同意的条款转换为上市公司的股票,从而帮助上市公司股东筹集资金并减少持股。他说这将是有用的。与30%至50%的股票市场资本价值相比,发行私人股权EB的资金成本低,承诺率高且期限长。同时,它还具有减少库存所有权的能力。这也是上市公司股东频繁发行私募EB的最新计划。重要原因之一。”

  从购买结束起,彭和平就指出,私人交易所总是对可交换债券充满热情,因为存在可交换债券的可能性,包括交换的可能性。从发行人的角度来看,有关再融资的新规定和有关减持股份的新规定加强了对上市公司大股东的放贷,减少了持股量的减少,并筹集了资金?具有控股功能的私募股权EB自然是获得大股东支持的工具。

  “持有量的被动减少”引起关注

  在今年5月宣布新的减持股票规定之后,可交换债券也被纳入监管范围,并提及了协议转让的运作,尽管可交换债券要么在股票交换阶段,要么在减少掉期后,尚不清楚是否要遵守新规定。根据新的减持规定,如果大股东或特定股东同意转让减持股份,则个别受让人的比例不得少于总股本的5%。。通过采用集中竞标和大宗交易来减少库存。1%和2%。

  在现有情况下,上市公司的大股东不受严格限制可交换债务互换的行为,并按照以前的可交换债务规则进行股票交换和相应的削减。

  正如长盈精密8月30日宣布的那样,所有控股股东长盈投资可交换公司债券已经完成了股份交换。其中,从今年5月31日至6月23日,长英投资可交换债券约为7。以26的价格完成了100万股的交换。35元/股,占0。79%;从今年6月24日到8月30日,长英投资可交换债券以26的转换价完成了约475万股的转换。35元/股,占0。53%。这也意味着,在新的持股条例发布后,长盈精密的控股股东长盈投资通过私募股权EB 1获得了“被动持股”。股票的32%。

  与长英投资的长期,小股权转换率相比,本钢的控股股东本钢进行了有重点的大量“被动削减”。本钢于8月9日宣布,本钢分别在8月4日和8月7日完成了3544股股票的掉期交易。860,000股和6022。030,000股,总股份转换率为3。05%。这也意味着本溪钢铁在两个工作日内“被动减少了所有权”。05%的股份超过了集中招标和大宗交易的比率,这允许减少股份数量,但不能达到协议转让所需的最低比率。

  在最近的市场中,上市公司的大股东通常通过诸如Kinwa Sangyo和Yiwei Lithium Energy的私募EB掉期交易实现“被动削减”。其中,金河产业的控股股东金河投资从今年3月16日至6月29日完成了约3,081万股股票,即5股。占5%。4595%,此后,在2018年7月20日至8月4日之间交换了约1172万股,占总股本的2.75%。被占领累计达到0772%,“被动减少” 7。5367%的股份。way锂吗Eway,能源的控股股东?从今年7月17日到8月9日,由于可转换债券的交换,控股公司及其参与者总共减少了4人。公司股票的68%。

  “这些“被动减持”的发生使许多上市公司的大股东更加关注私募股权EB的好处,这大大增加了供应方问题的数量。专门从事固定收益业务的深圳投资银行家指出,上述情况的出现肯定会导致大股东希望减持股份。

  需要加强监管

  “将来,私人债券可转换债券的发行将不可避免。这是因为,除了降低资金成本的优势外,发行更为灵活的优势也已成为当前缩减政策的严格监管范围内缩减功能的一部分。被支持。“作为一种金融创新工具,彭和平认为,可转换债券需要紧急澄清有关减少股东保留的监管细节。“私募股权EB规模不大,但属于小众市场,但随着未来市场的进一步扩大,持股减少的影响仍将影响二级市场的稳定性。他说。

  实际上,自2013年发行了中国第一只私募债券,即第13张重组债券以来,私募股权EB取得了爆炸性的增长。根据wind的统计数据,2014年总共发行了两个私募EB,共发行了15期。6亿元人民币,2015年发行了16个私募EB,总发行规模为87。人民币64亿元,2016年发行了57个私募股权EB,总规模492。截至今年8月31日,该公司相关股东已以63亿元的价格发行了52家私募EB,规模为421个。为11亿元人民币,接近去年的水平。

  除了更多功能,私募股权EB的快速增长还得益于相对适度的发行限制。根据市场参与者的说法,按照规定,发行给私人EB交易所的股票是在上海和深圳证券交易所上市的股票。所有发行人均为法人实体。没有净资产要求,没有发行人的经营能力,也没有债券投资。对风险的实质性要求。

  “由于没有针对私人EB的标准规则模型,因此几乎所有私人EB的条件都是不同的,无法进行比较。彭和平认为,这没有帮助定价或投资者合理区分风险。因此,主管人员需要进一步加强对项目审查的监督,同时引入更多规则。未来,私募股权投资机构与上市公司股东之间的竞争将会加剧,而监管机构将在平衡各方利益的同时保持股票二级市场的稳定以及中小型投资者的利益。似乎值得注意。”

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